第53章 股票投資2
“除了銀行股, 還有別的好公司嗎？”孔詩妍好奇。
雲珞：“有。”
雲珞：“前幾年房地産很火，知道嗎？”
“知道。”提起這件事，孔詩妍忍不住嘆氣, “那時我還是學生, 買不起房。等到畢業工作, 有了收入，房價噌噌噌往上漲, 根本湊不齊首付。”
雲珞：“買不起房子, 可以買‘房地産開發’公司股票。有只股票四年前8塊, 最低降到6.5塊，現在37塊。”
孔詩妍, “！！！”
四年4.6倍漲幅？這也太暴利了！
雲珞：“樓市最好的那些年, 公司淨利潤打着滾地上漲。大概三四年, 市值就能翻一倍。有些擴張快的，一兩年就能翻倍。”
“除了房地産, 還有一些行業因此受益。”
“買了房子裝修, 需要水泥，所以水泥銷量暴增。裝修完房子需要購置冰箱、空調等電器，所以家電行業發展迅猛。”
“除此之外, 家具、床上用品、廚衛用具、室內裝飾等行業，生意也很好做。”
孔詩妍許久無言。
在她抱怨“普通人注定沒辦法發財”時，生活中其實處處都是機會。只是她不知道，也沒把握住。
“錯過了房地産, 以後還能遇到類似的機會嗎？”孔詩妍惆悵。
雲珞：“機會一直有，只看你能不能發現。”
雲珞：“除了買賣股票, 投資者還可以在證券市場打新股。中一只少說一兩萬，運氣好中了肥簽, 一次能賺五六萬。少數特別優秀的公司，一只新股賺十多萬也不是不可能。”
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雲珞：“一般來說，堅持打新，一年有10%的無風險收益。運氣好，能有30%的收益。”
孔詩妍，“……”
致富手段有不少，可惜系統提起前，她聽都沒聽說過。
孔詩妍自我反省。
平常總埋怨投資渠道少，有錢只能放銀行。安全是安全，可利息太低，永遠跑不贏膨脹。
如今回想起來，怪誰呢？
她早就聽說股票市場，卻被別人的虧錢經歷吓到，根本沒有深入了解過。
不學習，不自己想辦法，誰會平白無故把發財機會告訴她？
想到這，孔詩妍暗下決心。一定要好好學，絕對不能當一輩子窮人！
**
孔詩妍是寵物醫院的醫生，工資水平算中等偏上。可每月有固定支出房租，因此攢錢攢的極為艱難。
幸好她啓蒙早，大學時期就有了理財意識。因此工作三年，扣扣索索，總算存了六萬塊錢。
留下一萬塊應急，其餘五萬轉入新開的證券賬戶，打算開始致富之路。
雲珞多看了宿主兩眼，“以你的薪資水平，要想存下六萬不是一件容易的事。”
“沒辦法啊。”孔詩妍嘟囔，“對于像我這樣普通家庭長大的孩子來說，只能靠省吃儉用攢下第一桶金。”
“要是哪天遇見發財機會，手裏卻沒有資金，那多難受？”
“為了存下這筆錢，百元周、自己做飯、網上搜省錢小竅門，能做的都做了。”
“話說回來，留給普通人的上升途徑真的好少。每個月有生活開支、房租開支，就算再節約，有些支出還是省不掉。”
“工資麽，基本維持在同一水平線，不會多也不會少。要老板加薪，簡直比要他命還難。”
孔詩妍說着說着就想嘆氣。
正因為覺得職場沒指望，她才想學習投資，自己給自己加薪。誰知騙局那麽多，簡直防不勝防。
雲珞：“所以要學投資。”
孔詩妍本想打開電腦，翻閱交易市場所有股票。行動前她動作一頓，看向系統，“我想選幾只好的股票，有什麽建議？”
雲珞想了想，“公司發展一般會經歷三個階段，分別是‘成長期’、‘成熟期’、‘衰退期’。”
“比如前幾年的房企，就是快速成長階段。”
“國內大型銀行屬于成熟期，紡織業屬于衰退期，也叫夕陽産業。”
“這跟我挑選股票有關系？”孔詩妍分外不解。
雲珞：“不是說了嗎？買股票就是買公司。挑選好的生意、好的企業，才能賺到錢。”
孔詩妍似懂非懂，“就好比前幾年的房地産和家電行業？”
雲珞：“對。”
孔詩妍掏出小本本，順便拿起筆，“你繼續說。”
雲珞：“股票投資裏有個重要指标，叫做ROE，也叫淨資産收益率。”
“什麽意思？簡單來說，價值100萬的公司，一年能賺15萬，ROE就是15%。”
“行內普遍認為，長期持有股票的收益，等同于這只股票的ROE。”
“比如你投入100萬，開了家超市。扣除所有成本，年賺15萬。每年把賺的錢取出，用作生活開銷，之後永遠以100萬本金經營，永遠年賺15萬。”
孔詩妍“唰唰”寫個不停，末了擡頭感慨，“還真是做生意啊……”
雲珞：“成熟期産業，ROE都比較穩定。”
雲珞：“比如銀行、公路收費、水力發電等行業，每年ROE在12%-16%之間浮動，變化不大。”
雲珞：“這類公司就是穩，不指望高速擴張，所以會持續把利潤拿出來分紅。”
“成長期和衰退期呢？”孔詩妍問。
雲珞：“成長期，今年ROE100%，一年回本。”
孔詩妍：“……”
握筆的手隐隐有些顫抖。
雲珞：“ROE能常年持續穩定在20%以上的公司都是好公司。公司規模擴大，維持高水平的ROE極其困難。”
“我知道了。”孔詩妍深吸一口氣，筆杆子動的飛快，打算把要點都記下來。
雲珞：“衰退期行業別碰。今年ROE10%，明年5%，後年說不定虧損。買這樣的股票，還不如買銀行理財。”
“明白。”孔詩妍奮筆疾書，寫了滿滿一頁。
等确定系統沒有什麽要囑咐的，她打開交易軟件，一只股票、一只股票地翻看。
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最終挑出十多只不錯的股票。
問題是，這裏面有些屬于家電、房地産行業。過去四年，房地産十分火熱。未來數年，孔詩妍不覺得樓市會保持現在的熱度。
“那就剔除。”雲珞道，“如果你對一個行業不看好，你就沒有辦法說服自己長期持有。”
“恩。”孔詩妍重重點頭，随即将家電、房地産行業股票全部删除。
只是删完，自選股裏還剩六只。
“剩餘股票屬于四個行業，環保、科技、醫藥、養殖。”孔詩妍說。
雲珞：“好的公司也要買的便宜才能有好的回報，有些估值不合理的可以删去。”
“怎樣看估值合理不合理？”孔詩妍虛心求教。
雲珞：“看pb（市淨率，pb=股價/每股淨資産），一般pb不超過2。”
雲珞：“有些銀行的股價低于淨資産，俗稱‘破淨’。pb=0.7，意思是，100萬的資産，按照市場價，70萬就能買到。”
雲珞：“有些科技股的股價遠高于淨資産。pb=4，意思是，100萬的資産，有人願意花400萬買下。”
“為什麽？”孔詩妍不可思議，“這不是傻嗎！”
雲珞解釋，“有人看好科技股發展前景，願意出高價買下。如果真的是好公司，具有獨特科研技術，ROE每年保持在100%以上，就算以四倍的價格購買股權，以後也會大賺特賺。”
孔詩妍想了想，發現是這麽個道理，“為什麽剔除？”
雲珞：“ROE每年保持在100%以上，這樣的公司太少了。”
雲珞：“一旦某年業績銳減，ROE降為10%，不曉得猴年馬月才能把錢賺回來。”
雲珞：“市場一般給予成長期行業更高估值，因此需要依靠高成長性、高ROE把錢賺回來。”
雲珞：“對于成熟期行業，利潤比以往少的多或虧損，叫做爆雷。對于成長期行業，失去成長性就叫爆雷。”
信息量太大。
孔詩妍感覺自己好像聽懂了，又好像沒懂。
“總之，”她定了定神，“pb超過5的科技公司不合适，太貴。pb超過3的醫藥公司也不合适，偏貴。”
删删減減，最後還剩下一只環保股和一只養豬股。
孔詩妍猶豫不決。
雲珞：“這兩只股票都不錯。”
雲珞：“環保概念是未來的熱門。以前犧牲環境搞經濟，以後得花大價錢治理環境。”
雲珞：“豬有豬周期，一般三四年一輪回。”
孔詩妍反複思量，仍是拿不定主意。無奈之下，她只得求助系統，“如果是你，你選哪只股票？”
雲珞，“……”
說了這麽多，到頭來還是由她做決定。
雲珞：“我選養殖。”
“好！”孔詩妍幹淨利落地将環保股删除，自選股裏僅留一只養豬股，“我看現在的價格不貴，可以全倉買入嗎？”
雲珞：“低估都能買入。”
雲珞：“目前的價格正合适。”
“明天開盤就買！”孔詩妍摩拳擦掌。
雲珞：“醜話說在前面。”
雲珞：“市場是不理性的，投資需謹慎。”
雲珞：“就算此刻的價格是低估，它之後也有可能更低。”
孔詩妍微怔，下意識道，“那再等一等，跌了再買不行嗎？”
雲珞：“市場非理性，變動無規律。”
雲珞：“買入後，股票價格可能漲、可能跌。”
雲珞：“你買了，也許後續會跌。你沒買，等更低價，也許這就是近期低點。”
孔詩妍，“……”
“那怎麽辦？”她讷讷問。
雲珞：“低估狀态，想買随時買。”
雲珞：“買入後做好長期抗戰準備。”
雲珞：“別忘了，房地産股票從8塊漲到37塊，之前最低也曾跌到6.5塊。”
相比37塊，8塊肯定不算貴。可即便如此，它還是跌了近20%。
如果股票價格下滑，她能撐住不賣麽？
孔詩妍扪心自問，卻發現自己沒有一點把握。
作者有話要說：
投資一般都是收益越高，風險越大。
銀行定存收益低，所以風險也低。
其他投資存在一定風險，所以收益比銀行高。
那麽，為什麽打新股幾乎沒有風險，收益又很高？因為這相當于中彩票，中獎幾率非常低，一年中不了一次都是正常的。
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有人問，為什麽100億市值的時候7元，110億市值的時候6元？因為市場是非理性的。
價格已經很便宜了，還是有可能下跌。
比如2月3號股市暴跌。很多銀行市價非常便宜，但它就是跌了。
還有之前郁金香的例子，10000的價格算高嗎？算。後來有繼續上漲嗎？有，漲到11400。
但是從長期看，價格會向價值靠攏。漲多了的會跌，跌多了的會漲。
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公路收費和水利發電
比如大秦鐵路，近幾年ROE14%。每年都會把50%淨利潤拿出來分紅。
比如長江電力，近幾年ROE16%，每年把70%淨利潤拿出來分紅。
這些都是優質債券。
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公司能夠創造并維持高水平的ROE是可遇而不可求的，這樣的事情實在太少了！因為當公司的規模擴大時，維持高水平的ROE是極其困難的事。
——巴菲特
股票投資的長期回報，等同于這個股票的ROE。
——查理芒格（巴菲特搭檔）
